Milan merkezli teknoloji holdingi Bending Spoons, AOL ve Vimeo gibi köklü internet markalarını satın alarak adından söz ettirdikten sonra bu hafta Nasdaq'ta halka arz edildi. Şirketin hisseleri ilk gün yükselişle 25 milyar doların üzerinde bir piyasa değerine ulaştı. Halka arz sonrası hafif bir düşüş yaşansa da, Bending Spoons'un piyasa değeri önceki özel değerlemesi olan 11 milyar doların iki katından fazla seyrediyor. Bu durum, yatırımcıların şirketin portföyüne ve iş modeline olan güvenini gösteriyor. Bending Spoons'un portföyünde Meetup, Eventbrite, WeTransfer, Evernote gibi tanınmış dijital markalar yer alıyor.
Bending Spoons'un stratejisi, özel sermaye (private equity) şirketlerine benziyor ancak önemli bir farkla: Satın aldığı markaları elden çıkarmıyor, aksine uzun vadeli olarak elinde tutuyor. Şirket, satın aldığı ürünleri teknoloji ve yapay zeka ile daha karlı hale getirmeye odaklanıyor. Ancak bu süreçte sık sık fiyat artışları ve işten çıkarmalar gibi tartışmalı adımlar atıyor. Örneğin Evernote ve WeTransfer gibi popüler uygulamalarda yapılan değişiklikler, kullanıcılar ve eski çalışanlar tarafından eleştirildi. Bending Spoons'un kurucu ortağı ve ürün sorumlusu Matteo Danieli, TechCrunch'a yaptığı açıklamada, eleştirilerin bir kısmının Evernote gibi ürünlerin kullanıcıları tarafından gerçekten sevilmesinden kaynaklandığını, ancak tüm değişikliklere rağmen müşteri tutma oranlarının 'dikkat çekici şekilde istikrarlı' olduğunu söyledi.
Bending Spoons'un kullanıcı tabanı, 13 yıllık geçmişinde özellikle son iki yılda önemli ölçüde büyüdü. Şirketin halka arz başvurusuna göre, Mart 2026 itibarıyla portföyü 500 milyondan fazla aylık aktif kullanıcıya ve 9 milyondan fazla aylık ödeme yapan müşteriye hizmet veriyor. Bu veriler, Bending Spoons'un ölü şirketleri satın aldığı yönündeki algıya da meydan okuyor. Dijital yayın platformu Issuu'yu 2024'te Bending Spoons'a satan girişimci Joe Hyrkin, bu anlatıyı reddediyor. Hyrkin, LinkedIn'de yaptığı açıklamada, 'Eski internet markaları' ifadesinin yanlış bir çerçeve olduğunu belirterek, şirketin gerçek kullanıcı davranışına sahip ürünleri satın alıp bunları merkezi bir ürün, mühendislik, veri, para kazanma, yapay zeka ve operasyon disiplini sistemine entegre ettiğini söyledi. Bu strateji işe yarıyor gibi görünüyor: Bending Spoons, 2025 yılında 1,31 milyar dolar gelir elde etti; piyasa değeri ise yatırımcıların daha da fazlasını beklediğini gösteriyor.
Önemli Gelişmeler
Bending Spoons'un az bilinen geçmişi, Kopenhag merkezli bir girişim olan Evertale'nin enkazından doğmasına dayanıyor. Evertale, 2011'de Disrupt SF etkinliğine katılmış ve fotoğraf paylaşım uygulaması Wink için tohum yatırımı almıştı. Ancak Evertale kısa süre sonra başarısız oldu ve yatırımcılar çıkış yapabildi. Kurucular ve birkaç çalışan, başlangıçta dahili uygulamalar üzerinde çalışmaya devam etti. Kısa süre sonra ekip ilk satın almasını gerçekleştirdi ve bunu birçok satın alma izledi. CEO ve kurucu ortak Luca Ferrari, nadir röportajlarından birinde bu süreci anlattı. 2020'de Bending Spoons, kendi ürünlerini geliştirmeme politikasına bir istisna yaparak İtalya'nın resmi COVID-19 temas takip uygulaması Immuni'yi oluşturdu ve bağışladı. Bunun dışında şirket, belirli bir formülü mükemmelleştirmeye odaklandı: İçten dışa iyileştirebileceğini düşündüğü popüler bir ürünü belirlemek ve onu bir şekilde sınırlarına ulaşmış sahiplerinden satın almak.
Bu yaklaşım uzun süre girişim sermayesi (VC) yatırımlarına ters düştü ve Bending Spoons yıllarca kendi kendini finanse etti (bootstrapped). Ancak şirket sonunda 2022, 2024 ve 2025'te olmak üzere birkaç kez öz sermaye finansmanı sağladı. Halka arz öncesinde, teknoloji devleri Eric Schmidt, Mike Krieger ve Xavier Niel; ünlüler Andre Agassi, Bradley Cooper, Maluma, The Weeknd ve The Chainsmokers gibi önemli yatırımcılar da Bending Spoons'a destek verdi. Satın alma sonrası süreçte Bending Spoons, pasif bir sahip olmaktan çok uzak. Şirket, ürünlerin kullanıcı deneyiminde ve özelliklerinde, altında yatan teknolojide, para kazanma stratejisinde (fiyatlandırma dahil) ve ekip organizasyonunda (çalışan sayısı dahil) değişiklikler yapıyor. Bu verimlilik ve gelir odaklı yaklaşım, özel sermaye stratejileriyle örtüşse de Bending Spoons önemli bir fark olduğunu iddia ediyor: 'Sonsuza kadar elde tutmayı hedefliyoruz ve satın alınan bir işletmeyi asla satmadık.' Şirket, bir teknoloji mezarlığına başkanlık etmek yerine canlı bir portföy oluşturuyor.
Bending Spoons, 2014-2021 yılları arasında Remini gibi birkaç şirket satın alsa da, en dikkat çekici satın almaları yakın zamanda gerçekleşti. 2022'de popüler video ve fotoğraf düzenleme uygulamalarıyla tanınan Filmic'i satın aldı ve Aralık 2023'te tüm ekibi işten çıkardı. Yine 2022'de duyurulan ve 2023 başında tamamlanan bir anlaşmayla, 1 milyar dolar değerlemeye ulaştığı bildirilen ancak sorunlar yaşayan not alma uygulaması Evernote'u satın aldı. Satın almanın ardından işten çıkarmalar ve Evernote'un ücretsiz teklifinde kesintiler yapıldı. 2024'ün ilk yarısı oldukça aktifti: Meetup, uygulama üreticisi Mosaic Group ve Hopin'in StreamYard'ı altı ay içinde satın alındı. Temmuz 2024'te yayın platformu Issuu ve dosya transfer hizmeti WeTransfer satın alındı; WeTransfer'de daha sonra personel kesintileri ve ücretsiz planda daha sıkı sınırlamalar getirildi. Aralık 2025'te WeTransfer'in kurucu ortağı Nalden, Bending Spoons'un kararlarını eleştirdi ve yeni bir dosya transfer hizmeti kurduğunu duyurdu. Kasım 2024'te Bending Spoons, video platformu Brightcove'u 233 milyon dolara satın aldı. 2025'in başlarında rota planlayıcı Komoot ve yönetim yazılımı üreticisi Harvest satın alındı. Bending Spoons ayrıca Vimeo'yu 1,38 milyar dolara ve AOL'yi Yahoo'dan (açıklanmayan bir meblağ karşılığında) satın alacağını duyurdu. Aralık 2025'te Eventbrite'ı sadece 500 milyon dolara satın aldı; bu, şirketin 2018'de halka arz edildiğinde ulaştığı 1,76 milyar dolar değerlemenin çok altında. Vimeo anlaşması 2025'in ikinci yarısında tamamlandı ve tüm video ekibi dahil olmak üzere iş gücünün büyük bir kısmını etkileyen büyük işten çıkarmalar yaşandı.
Kaynak: techcrunch.com
